賣出期貨+買進買權 (期貨放空+買權避險)

時機：強烈看空後市，但又怕指數往上大漲。

1. 損失有限，獲利無限。

2. 資金成本增加，包括期貨保證金及選擇權支付的權利金。


損益平衡計算：(小台為例)

放空指數 9630

買進買權 履約價9700 權利金 60

損益平衡價：9630-60= 9570

指數下跌低於 9570 才會開始獲利。

最大損失：(9700-9570)X50=6500