買進賣權 (看大跌)

時機：強烈看空後市。

1. 損失有限，獲利無限。

2. 必須承受權利金的時間價值流失。


獲利方式：

1. 到期前：價差交易。

2. 到期結算： 

損益平衡計算：

買進賣權 履約價9600 權利金 60

損益平衡價：9600-60= 9540

指數下跌低於 9540 才會開始獲利。

最大損失：60X50=3000

買進買權 (看大漲)

時機：強烈看多後市。

1. 損失有限，獲利無限。

2. 必須承受權利金的時間價值流失。


獲利方式：

1. 到期前：價差交易。

2. 到期結算： 

損益平衡計算：

買進買權 履約價9600 權利金 60

損益平衡價：9600+60= 9660

指數上漲高於 9660 才會開始獲利。

最大損失：60X50=3000

買進期貨+買進賣權 (期貨多單+賣權避險)

時機：強烈看多後市，但又怕指數往下大跌。

1. 損失有限，獲利無限。

2. 資金成本增加，包括期貨保證金及選擇權支付的權利金。


損益平衡計算：(小台為例)

作多指數 9630

買進賣權 履約價9600 權利金 60

損益平衡價：9630+60= 9690

指數上漲高於 9690 才會開始獲利。

最大損失：(9690-6000)X50=4500

賣出期貨+買進買權 (期貨放空+買權避險)

時機：強烈看空後市，但又怕指數往上大漲。

1. 損失有限，獲利無限。

2. 資金成本增加，包括期貨保證金及選擇權支付的權利金。


損益平衡計算：(小台為例)

放空指數 9630

買進買權 履約價9700 權利金 60

損益平衡價：9630-60= 9570

指數下跌低於 9570 才會開始獲利。

最大損失：(9700-9570)X50=6500

選擇權 損益平衡價

1. 買進 9000 買權，權利金成交在 80 元，如同買進 9000+80=9080 的小台多單

2. 賣出 9000 買權，權利金成交在 80 元，如同放空 9000+80=9080 的小台空單

3. 買進 9000 賣權，權利金成交在 80 元，如同放空 9000-80=8920 的小台空單

4. 賣出 9000 賣權，權利金成交在 80 元，如同買進 9000-80=8920 的小台多單